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面对一场时间与资金成本叠加下的转型革命，新世界百货能突破失去红利周期的桎梏吗？

麦考莱说过，一个单独的激浪或许会很快平息，但是潮流却永远不会停止。

正如其所说，不管是一去不回的百货时代，还是现在正炒得火热的线上“新零售”，无一不是顺应了历史发展趋势的浪潮。那个发发打折传单就能引爆消费、提高品牌影响力的百货时代，早已一去不复返。

来源/新世界中国官网

在这场消费狂欢的历史缩影下，新世界百货也曾牢牢把握住了趋势的力量，曾因“60小时不打烊”等活动被视为内地百货营销风向标，这个2004年由新世界百货崇文门店首创的活动，一经推出就引起轰动，当时实现销售额1亿元。

然而，任何东西都是有保质期的。

百货这种封存时代印记的消费模式逐渐跌落神坛，被购物中心所取代。 虽然线下零售目前从低谷中不断上升，但已不在“风口期”的百货摇摇坠坠，作为国内最大旗舰零售的新世界百货也未能幸免。

面对一场时间与资金成本叠加下的转型革命，新世界百货能突破失去红利周期的桎梏吗？

保守转型 门店数量“缩水”

据不完全统计，2017年有 45家以上 的百货店倒闭，它们与曾极盛一时的中国百货业一同消失。从依靠优越地理位置“躺着赚钱”到设法自救成为当务之急，封面上印着“调改、自营、关店”等大字的转型方案策划书早已堆积在百货行业的高管案头。

毫无悬念，在历经辉煌之后，新世界百货也开始寻找转型路径。

新世界百货的转型尝试， 首先体现在积极调改上 。多个新世界百货门店积极落实一店一策，对门店重装焕新，强调零售与餐饮娱乐等功能配套业态共存，并划分了新型百货、类购物中心、购物中心和城市奥莱四个类别，企图通过产品化和差异化重获“江湖地位”。

比如，南京新世界百货、北京新世界百货及郑州新世界百货分别于店内设立了名为新界8拾8、猫街及庙街7号的主题街区，实行门店精细分类管理。

来源/网络

其次， 新世界近年来还积极拓展自营业务 ，包括N+系列自有品牌，LOL 原创生活概念店及高端時尚品牌分销业务等，以实现差异化经营。

据2017年财报，新世界百货中国的收益以 专柜销售佣金收入 为主，其次就是 自营货品销售 和 租金收入 ，分别占收益的 31.8% 和 19.1% 。

最后则是主动关闭亏损严重的门店，奇点商业地产（ID：QDsytt）查阅近几年财报发现，2012年至2018年期间，新世界百货门店最多的时候拥有百货门店 31家 、上海巴黎春天百货及购物中心 12家 。而不久前披露的2018年度财报中显示，新世界百货只有 26家 百货和 11家 上海巴黎春天，门店数量 减少6家 。

虽然新世界百货采取了一系列保守转型的措施，但是能够从其财报数据中看出，效果差强人意，还是未能对抗消费升级和时代的洪流。

坎坷变革 经营业绩净利润连年下滑

作为抓住中国零售业风口的港资企业，新世界百货以武汉为起点，给当时中国的时尚荒漠带来了前卫和潮流的绿洲。在用耳目一新的商品满足了普通大众后，新世界在内地也挣得盆满钵满。

据公开数据显示，新世界百货的营收由2007上市之初的 9.8亿港元 增长到2011财年的 27.5亿港元 ，净利润由 3.03亿港元 增长到 8.56亿港元 ，5年间营收及净利润水平均增长了近2倍。

尽管新世界百货在行业还算走在前列，可知情人表示，改革时期内部思想的不统一造成了新世界百货的变革迟缓，尽管采取了很多措施，比如加大餐饮、体验业态的配比， 但新世界整体的经营风格偏向保守，这也体现在它近几年的财报上 。

来源/奇点商业地产制

在电商飞速发展以及购物中心兴起的重重压力下，大部分百货企业的业绩增速不断下滑，乃至出现负增长，新世界百货也未能幸免。从表格中可以清晰看到近七年新世界百货经营业绩的变化。在公认的转折年2012年，新世界的年度经营业绩也出现了 明显下滑，仅有34.9亿港元 。2013年业绩增长放缓，到2015年，新世界百货的经营业绩开始下滑。

来源/奇点商业地产制

相比经营业绩，净利润的下滑表现得更为明显。2015年新世界百货的净利润呈现出 跳崖式下滑 ，2018年情况更加不乐观。财报上的解释是 基于收益减少、亏损净额、各种开支 等上述原因，年度净利润较上年度 1.23亿港元 减少 约91.4% 至 0.11亿港元。

而伴随着净利润陡降、门店数减少的还有员工数，2012-2018年七年间从 6783名 雇员到如今的 4598名 雇员，新世界减少了约32.2%的2185名员工。

来源/奇点商业地产制

私有化受挫 凸显融资能力欠缺

去年6月26日，新世界中国发展发布公告称，将通过瑞士银行香港分行，提出自愿有条件现金要约，收购新世界百货全部已发行股份(新世界发展已经持有的股份除外)，进行建议私有化，每股要约股份代价为现金2港元。

而在此后，私有化收官时间连续在7月18日和8月1日两次延期。直至8月29日，新世界百货及新世界发展联合发布公告，公司私有化失败。

对于私有化失败的原因，新世界百货方面并没有做出公开说明。但在不少业内人士看来，价格过低是主要原因之一。

此外，也有分析人士指出，“新世界私有化的问题比较复杂，涉及到百货行业形势、家族内部分歧、小股东反对等很多因素，而且已经持续多年”。

零售专家李国宏向媒体坦言，“事实上，新世界百货迫切进行私有化，是受电商冲击，导致业绩连年下降的无奈之举。”

此外，新世界百货选择私有化原因，还与其 融资能力不足和欠缺运营灵活性 有很大关系。一般来说，私有化之后公司面临的中短期业绩压力会小一些。可私有化后的新世界百货面对颓势是否真的能够重整旗鼓，让业务有更好发展，也要画上一个大大的问号。

后百货时代的机遇和挑战

中国已经进入“后百货时代”。

纵观美国、日本、韩国等主要发达国家百货行业发展历程，经历了快速发展期、冲击整合期、平稳发展期三个阶段。在整合期的百货们也进行了并购整合和分化大洗牌，优秀的百货能够获得一席之地，并实现强者恒强。

不出意外，国内百货行业也将按照此趋势发展。

来源/国泰君安证券研究

围绕供应链、客户体验、数字化等多方位竞争的百货行业，新世界百货在其中并没有太大的优势。 对比全国跨区域扩张的王府井百货、全面购物中心化改造的百联股份和与阿里巴巴牵手布局“新零售”的银泰百货而言， 新世界百货所采取的措施不过是百货行业内的一个常规动作，也是纷纷调整转型的百货们惯用的手段。

消费，其实从来都没有变，只是以另外的方式重新出场。

尽管目前还在传统百货的转型调整期，大家只能摸着石头过河，但这么多敢于面对、敢于创新的百货们，确实让消费者对传统百货迈入“后百货时代”又多了一份信心。

这样看来，想要重拾昔日的荣光，新世界百货或许还有很长的路要走。

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